近期，光伏行业上市公司经常发起大畛域再融资激发市集神志，但市集反响与前两年大相径庭，研讨再融资露馅后遇到投资者用脚投票，背后原因值得深念念。
追思光伏产业的发展，在内生增长与杠杆式融资膨大的双重推动下，夙昔两三年，光伏产业与成本市集渡过了一段“蜜月期”，上市公司频繁抛出再融资决策，不仅获取逾额认购，股价也节节攀升。
这背后是有产业逻辑援手的，宏不雅视角，国内及天下光伏装机流通多年大幅增长；微不雅视角，不雅察头部厂商的新建制造基地，基本上皆能在投产当年或次年赶紧成为上市公司旗下盈利才智最佳的神志，再融资干涉的资金在很短时老实就能生效。此时，光伏产业角落投资收益高，这与二级市集资金“短平快”的投资条件比拟匹配。
可是，2022年下半年以来，这种情况发生了逆转，二级市集资金抓续流出光伏板块，哪家公司发起再融资股价约略率下降。这主如若由于经验上一轮融资与产业干涉后，追求“短平快”收益的二级市集资金看到光伏产业角落投资收益下降，甚而等不足产能淘汰出清周期的完毕，这两者在需求属性上出现了错配。
在长周期视线下，光伏行业颠倒是头部厂商仍会保抓盈利，但若要达到市集预期的水平，时分上可能会至少比夙昔慢几个季度，而在面前行业对产能饱和忧心忡忡的布景下，这种盈利增长的预期甚而要在穿越这一轮产能淘汰后才能得到印证。
光伏企业再融资遇冷也意味着成本市集有其本身逻辑，产业从业者应尊重成本市集规矩——此前几轮通过融资推动金钱增长相易上市公司市值和盈利增长的边幅不是无适度的，一朝触碰到临界点，就可能产生副作用。
虽然，脚下的情况亦然一个机会，成本市集与产业从业者皆应该走向愈加老到的场所。在老到市集，非论产业与成本皆应该有自律坚硬，况且应该相识到这么一个情况，在上市公司总市值向下的阶段进行大畛域再融资，关于企业的股权、颠倒是大鼓舞权利是有侵蚀的，感性的市集参与者应平缓聘用。
光伏企业面前更需要一些垂青永远郑重增长的长线资金参与。从执行来看，照旧有光伏企业通过神志投资协作或是对联公司执行债转股的形势来寻求长线资金支抓，关于成本市集而言，上市公司通过寻找定增、可转债以外的新融资旅途故意于挖掘成本市集实在的长线资金，进而改善市集投资者结构，让更多具有长久眼神的投资者参与进来，与市集、企业共同成长。
关于产业而言，抓续的增长要么是内生式的，要么依靠杠杆式膨大。其中，资金的支抓无疑是不成或缺的，但此刻也应该念念考，目击行业产能饱和行将莅临，这种更多依赖杠杆的发展边幅是否还适用；当资金干涉的角落收益率变化时，企业也应该重回内生增长通谈，效用升迁本身概念措置才智、作念强内功。